在资管行业高质量发展的背景下，投资者对基金产品的要求不再局限于收益本身，而是更加注重费用结构的公平性、管理人与投资者利益的一致性。近日，鹏华共赢未来混合基金（A类024467，C类024468）正式获批，并正式公告将于6月3日启动发行，成为全市场首批基于业绩比较基准的新模式浮动费率基金之一。这一产品不仅标志着公募基金收费模式从“固定费率”向“业绩挂钩”的转型，更重新定义了管理人与投资者的利益共享机制，为行业高质量发展注入新动能。
所谓浮动费率基金，顾名思义，就是基金所收取的管理费率不是固定的，而是根据某些特定条件，例如基金业绩、持有时间、基金规模等进行动态变化。此前，公募行业对浮动费率多有探索，最早可以追溯到1999年，某只封闭式基金，采用的是管理费+业绩报酬的机制。2013年以来，浮动费率基金开始批量出现，Wind数据显示，截至2025年5月12日，全市场合计浮动管理基金249只（份额分开计算），形成规模挂钩型、持有期挂钩型、业绩挂钩型三大模式，但前两者浮动标准较为单一，且单向变化，而后者虽能够双向变动，但基金多为封闭型设计。
与以往多元化、复杂化的浮动规则不同，新模式浮动费率基金强调一个“新”字，明确基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，双向浮动且为开放式设计。以鹏华共赢未来混合基金为例，管理费由“基础管理费+超额管理费”构成，其具体费率由持有期限和回报水平共同决定。具体来说，分为以下两种情况，当基金份额持有时间少于365天时，仅收取基础管理费。当基金份额持有时间大于或等于365天，管理费根据业绩与比较基准相对表现双向浮动：当收益不及约定水平时，基础管理费向下浮动；当收益表现超越约定水平且收益为正，管理人才能获取固定超额管理费，且升档幅度明显小于降档幅度。也就是说，管理费率不再是基金管理人单方的“旱涝保收”，而是管理人与投资者的“同甘共苦”。当双方的利益坐标统一到同一维度，资产管理才能真正回归"代客理财"的本源。
新模式浮动费率基金犹如一把精准标尺，既规范着投资者行为，也时刻衡量着基金管理人的每一分努力。一方面通过持有期限制引导投资者长期持有，减少追涨杀跌行为；另一方面，倒逼投研团队以更严谨的态度精选标的、优化配置。同时，新模式浮动费率也正在重塑公募基金行业的底层逻辑。一是从规模导向到回报导向，通过基金费率与业绩回报的深度绑定，吸引长期资金，形成好业绩-好产品-好发展的良性循环。二是强调锚定业绩比较基准，给基金投资戴上“紧箍咒”，让“所见即所得”成为行业常态。三是采用开放式管理模式，引导长期投资的同时，兼顾流动性管理需求。
近年来，公募基金在服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展稳定、满足居民财富管理需求等方面发挥了积极作用，但也暴露出投资者获得感不强、信任大打折扣等问题。鹏华共赢未来混合基金在浮动费率机制的创新，实质上是在回答：如何让资产管理真正做到“受人之托，忠人之事”。站在百年变局的十字路口，信心比黄金更珍贵。鹏华基金递交的的不仅是利益共同体的新范式，更是“为信任创造回报”的长期承诺。未来，鹏华基金将持续以创新为驱动，以业绩为基石，助力每一位投资者在长期主义的道路上行稳致远。
