上市3个月的蜜雪集团无疑是今年港股市场最受关注的消费公司之一。此次IPO中，高瓴通过旗下HHLR基金参与基石认购，与博裕资本、美团龙珠等一同入场。本轮基石高瓴认购总额超过2亿，体现出头部机构在新消费赛道上的集中押注。加上此前在公司唯一一轮外部融资中的近10亿领投，高瓴已成为蜜雪最大外部机构投资人。
在港股今年的IPO中，作为基石投资人的高瓴持续活跃、接连出手。5月20日，宁德时代以263港元发行价登陆港交所，首日上涨超12%，是今年港股最大IPO之一。此次IPO共引入23家基石投资者，覆盖能源央企、主权财富基金、全球资管巨头等多个类型，高瓴亦是其中之一。其他投资方包括中国石化、科威特投资局（KIA）、高毅资产、瑞银资管、橡树资本等。其中高瓴与中国石化、KIA为投资金额最高的三家，整体基石认购金额超200亿港元，占此次发行股份的57%。
与此同时，恒瑞医药也启动H股发行计划，募资高达130亿港元，是近五年来港股医药企业中募资额最大的一笔。其基石投资者阵容同样强劲，包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银资管、高瓴资本和博裕资本等，“基石团”兼具活跃私募与长期资金，同时覆盖国际与本土买方。这是高瓴在医药板块的又一次公开加仓，延续其一贯关注创新药的方向。
年初以来，港股市场持续回暖，恒生指数阶段性涨幅超过15%，多只核心资产股价显著反弹，成交与活跃度同步提升。A股龙头企业密集赴港上市，与去年相比同比增长近一倍。截至2025年5月27日，已有宁德时代、恒瑞医药、赤峰黄金、钧达股份、吉宏股份5家A股企业成功在港上市。
在已递交申请或通过聆讯的企业中，海天味业、三花智控、安井食品等5家企业已通过证监会备案，兆易创新、赛力斯、潮宏基等17家企业已提交港股上市申请。值得关注的是，半导体企业方面，除韦尔股份外，兆易创新、江波龙、纳芯微、杰华特、紫光股份、和辉光电等上市公司均在今年上半年陆续官宣了赴港上市计划。高瓴会否继续以基石投资者身份押注，可拭目以待。但无论如何，其在今年港股IPO中的多次基石布局，覆盖消费、科技、医疗等各大板块，反应出头部机构在变化的市场节奏中，迅速调整配置策略，围绕基本面扎实、具备长期空间的优质企业密集落子，以更主动的姿态参与新一轮市场定价。
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