日前，泡泡玛特创始人王宁以203亿美元的身家，登上福布斯实时富豪榜，成为河南新一任首富。这得益于泡泡玛特不断攀升的股价。Wind数据显示，截至6月10日收盘，泡泡玛特股价为258.8港元/股，再创历史新高，最新市值达到3476亿港元。从年初到现在，5个多月时间内，泡泡玛特股价涨了近190%。
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泡泡玛特的股价神话不仅让创始人王宁以203亿美元身家登上福布斯实时富豪榜，更让提前布局的机构投资者赚得盆满钵满。Wind数据披露，截至今年第一季度末，共有182只（A/C份额合并计算）公募基金持有泡泡玛特，持股总量为6079.24万股，单季度公募基金共买入897.7万股。从持仓占比看，睿远港股通核心价值基金等是重仓泡泡玛特比例最高的基金之一。
图为：今年一季度重仓泡泡玛特公募基金榜单
建仓期买入泡泡玛特
今年以来，港股新消费股的走势异常亮眼，“新消费F4”——泡泡玛特、毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金股价达到新高度。其中，泡泡玛特持续上扬，股价一路攀升，成为市场焦点，潮玩龙头彰显强劲增长势能。根据wind数据，2025年6月10日，泡泡玛特股价报收258.80港元，较上一交易日上涨8.00港元，涨幅达3.19%，当日最高触及262.00港元，再度刷新上市以来的股价纪录。
回溯其股价走势，自2024年3月当年一季报披露后，泡泡玛特便开启了强劲的上涨通道。Wind数据显示，2024年3月1日至2025年6月10日，该公司股价实现了从20.88港元至258.80港元的蜕变，期间累计涨幅达1239.02%，总市值一度突破3470亿港元大关，彰显出强大的增长韧性与市场吸引力。
随着股价暴涨，不少重仓泡泡玛特的公募基金受益其中。值得注意的是，睿远港股通核心价值（022700）是重仓泡泡玛特“基金净值比”最高的公募基金。Wind数据表明，截至今年第一季度末，睿远港股通核心价值持有泡泡玛特89.18万股，持股市值为1.29亿元。该基金不仅将泡泡玛特买成了第一大重仓股，还以11.29%的净值比（市值/全部基金的资产净值合计值）成为重仓泡泡玛特占比最高的公募基金。
事实上，该基金在建仓初期就已将泡泡玛特这只“潜力股”买成第一大重仓。据公开资料，睿远港股通核心价值成立于2024年12月24日，按照规定，建仓期为基金合同生效之日起6个月，2025年一季度报告显示，第一季度，该基金买入泡泡玛特89.18万股，期末持股市值约为1.29亿元，占股票市值比为12.37%。
把握港股投资机遇
仅一个季度，泡泡玛特股价就上涨了74.57%。这也给重仓基金带来了更多收益。以睿远港股通核心价值A为例。今年第一季度，泡泡玛特股价上涨74.57%，该基金净值增长率达到18.39%；截至6月10日，今年泡泡玛特股价增长189.87%，睿远港股通核心价值A年内涨幅超过30.44%，在4551只同类产品中排名第171，，跻身前4%。
资料显示，睿远港股通核心价值的基金经理张佳璐现任睿远基金国际业务部负责人，上海交通大学学士，美国芝加哥大学硕士，长期专注于香港市场的研究和投资。她曾表示，该基金的投资策略：“积极布局基本面扎实、相较A股估值合理且兼具持续竞争优势与稳定分红的优质港股通标的”。
而在该基金前十大重仓股中，有8只股价在第一季度出现上涨态势。除了泡泡玛特外，阿里巴巴上涨55.34%，腾讯控股增长19.18%，香港交易所股价增加18.62%，山西汾酒涨近18%，统一企业中国区间涨幅为14.60%。此外，中国移动股价在今年第一季度涨9.40%，贵州茅台增2.43%。
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在季报中，基金经理提前捕捉到了消费行业的回暖信号。张佳璐称，2025年一季度，市场已经呈现出早期春江水暖的情况。这种预期的变化首先出现在科技企业上，后续随着对科技的基础建设投入，就业、产业链配套升级有望持续发生，消费等其他产业的热度会持续提高。“消费行业已经历了三年的持续低估，盈利水平的增长预期逐渐调整到了一个更合理的位置。在目前的较低的增速下，我们更容易去芜存菁，选择出长期有竞争优势的企业。”
对于当下热火朝天的港股市场，张佳璐当时在一季报中给出了自己的观点。她表示，目前港股整体估值仍然处于历史中位数之下，在涨幅最明显的科技行业中，中小市值的公司估值仍然处于低位，其他板块的估值更没有明显变化，后续关税压力下，如果估值有进一步调整，将会更加凸显港股市场的性价比。部分港股企业经过三年打磨，目前盈利增速预期更加合理，后续如果宏观经济继续改善，盈利会有进一步提高的可能性。低估值加之盈利增速改善的可能性是港股后续潜力所在。
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