3月19日，两市盘中翻红，食品饮料板块涨幅靠前。截至10点20分，五粮液涨3.06%，中证消费ETF(159689.SZ)涨1.45%。
据东方证券研报分析，近年来，白酒行业趋势、竞争格局等发生明显变化。消费场景方面，家宴、婚宴等宴席场景快速复苏。白酒需求方面，由于居民购买力下滑，大众白酒需求旺盛，同时高端送礼具备刚需属性，因此白酒需求呈现两端好、中间弱的分化格局。居民购买力下滑对白酒终端需求产生一定影响，因此23年以来白酒渠道库存偏高，多名酒批价有所下滑。为应对白酒行业趋势变化，央国企纷纷推出多样化竞争策略，从供、求等多维度强化竞争力。费用方面，多个央国企推动费用投放向C端倾斜、向宴席场景倾斜；该举措有利于弱化渠道利润，加强消费者培育，有利于提升消费者主动购买率和开瓶率，避免渠道库存堆积。产品结构方面，多个央国企更新产品战略。总体来看，白酒央国企顺应消费需求变化，提升低价位带产品重视度，有望弥补核心产品趋缓的增速。价格端，央国企更重视产品价盘稳定，对核心产品采取控量挺价措施，也通过“五码合一”等数智化手段加强窜货管理，保障产品价盘稳定。白酒行业中央国企居多，近期我国地产利好政策频出，供给、需求端双向发力，预计将逐渐引领房地产价格乃至宏观经济回暖，白酒需求有望随之受益。建议关注消费ETF南方(159689.SZ)的配置机会。
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