5月10日,沪深两市震荡调整。截至13点20分,金ETF(159834.SZ)涨1.51%。开源证券指出,降息将存在实质性催化,黄金短期斜率抬升型上涨未结束。本轮黄金上涨始于2022年10月,降息周期“N”型走势较为明显,当前位于N字型走势第三段。实际利率与黄金出现不对称性偏离,主要原因在于长短期利率倒挂引起“smart money”对美元及美债不信任,去美元化背景下,我国央行购金的持续增量也助力金价上涨。2024H2来看,避险情绪与信用风险对冲对金价托底,降息的实质性催化仍然存在。美元指数、实际利率开启下行周期将有力刺激金价的上涨。金ETF(159834.SZ)主要跟踪上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约(SHAU.SGE),相较大部分黄金ETF,上海金ETF投资范围更广,可以投资于所有的黄金现货合约,包括上海金、AU9999,还可以投资AU(T+D),还可以参与黄金租赁。展望后市,建议关注金ETF(159834.SZ)的配置机会。
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