近半年来，以煤炭、有色金属、石油石化为代表的周期行业强势崛起，重仓相关板块的基金业绩“迎风起舞”，成功引起市场广泛关注。周期股，顾名思义，其行业景气度与外部宏观经济环境高度正相关，当整体经济快速发展时，周期性行业景气度也随之上升，反之亦然。有色金属、石油石化、煤炭行业通常被市场认为是典型的顺周期板块。周期行业有其自身轮回，此刻的繁荣其实是其历经多年低迷后的结果。
伴随着商品价格反弹，2020年10月起资源股结束2008年起长期跑输市场的趋势，获得了明显的超额收益。Wind数据显示，截至2024年5月20日，煤炭、石油石化、有色金属过去三年涨幅分别为64.09%、10.78%、6.18%，均处于31个申万一级行业前5，煤炭行业更是以领先第二名超30%的优势断档领跑，同期上证指数下跌9.68%。在这一波资源股的上涨行情背后，也有着去年以来一直被频繁提及的高股息红利策略的加持。从股息率角度看，2021年以来资源股的股息率相较于其它风格优势逐步扩大，石油、煤炭板块是资源股高股息的主要贡献项。在美国再通胀的背景下，资源股的资本开支较低，盈利能力较确定，分红意愿高，或为“未来的高股息资产”。
对此，民生加银量化投资部总监何江认为，4月份市场整体呈震荡格局，4月12日出台的新国九条对于市场有较大影响，市场一度对小盘股有所回避。4月以来，因地缘局势复杂化，黄金、原油等大宗商品价格上行，从基本面上看，原油、煤、铜、铝等品种仍处于供需偏紧的格局。美联储将开启降息的方向大概率不变，节奏或有不确定性。复杂的全球地缘政治增加了美元信用的不确定性，各大央行或继续增加黄金储备。由于局势复杂性加剧，大宗商品的波动性将加大，若深度回调或将有望带来交易机会。
由何江管理的民生加银中证内地资源主题指数基金成立于2012年3月，是一只拥有12年基龄的老牌基金。该基金跟踪中证内地资源主题指数，该指数由中证800指数中的资源行业公司股票组成样本股，主要包含有色金属、煤炭、石油石化、建材等周期性行业。据银河证券数据显示，截至2024年5月17日，民生加银中证内地资源主题指数基金A（690008）过去半年净值增长率达19.10%，过去三年、五年净值增长率分别为27.11和82.06%，同类排名4/84和5/30。
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