近年来，A股市场反复震荡，主要宽基指数表现亦起起伏伏。与此同时，以股息率为核心的红利策略却逆势走强。进入2024年，红利风格延续此前的强势，以中证红利指数为例，截至5月末，其年内涨幅达14.08%，远胜同期沪深300指数4.34%的收益率。（数据来源：wind，统计时间2024/1/1-2024/5/31）
在此背景下，中欧基金 “smartβ+α”策略产品线第4只产品——中欧红利精选混合发起（A类019991丨C类019992）顺势发行，助力投资者在全行业范围内搜寻分红能力强、分红意愿高且预期股息率稳定持续的公司。
红利策略的核心是股息率。股息率=股息支付率*ROE/PB，从公式可以看出，这意味着投资愿意回报股东(股息支付率)、盈利能力好(ROE)、估值低(PB)的企业。然而，仅凭低估值或高股息支付率选择投资标的，而忽略其盈利能力的不稳定性或短期的异常增长，可能会陷入分红陷阱。相比传统红利策略，中欧红利精选策略增加“业绩反转”因子和“经营稳健”因子，力争寻找可持续性更高的红利标的。
据了解，在策略执行上，中欧红利精选混合发起首先基于全部A/H股的可投资股票筛选出过去几年具有高分红和低波动特征的个股形成红利策略股票池，然后通过历史股息，叠加经营稳健因子和业绩反转因子，确定标的权重。在方法论上，该基金通过将主观认知和量化技术深度融合，以实现工业化流水线研发，追求策略的规则透明、风格清晰，力求打造“可解释、可复制、可持续”的风格配置工具。
值得注意的是，市面上常见的量化产品，通常基于指数增强思维，来力争获取单产品相对于基准指数的超额收益。而中欧红利精选混合发起采用的“smartβ+α”策略则是基于资产配置思维，旨在打造风格化的资产配置工具，通过将“红利”与该系列的前三只产品——“景气”、“价值”、“质量”等策略工具组合，借助策略间的负相关性，在收益没有稀释的前提下，力争降低组合波动。
展望后市，近期新“国九条”时隔多年再度发布，进一步规范了上市公司分红，在上市公司监管趋严、分红要求持续提高的背景下，有利于增强分红稳定性、持续性和可预期性，红利投资有望占优。而凭借独特的“主观+量化”投资策略、稳健的资产配置方案以及专业团队的保驾护航，中欧红利精选混合发起有望成为投资者配置红利类资产的优质选择。
作为中欧基金旗下“smartβ+α”策略产品线中的产品，中欧红利精选混合发起将继续由中欧多资产团队保驾护航。该团队以其多元化的背景和深度融合的主观与量化能力而著称，团队成员来自股票、债券、转债、大类资产配置、海外研究、宏观研究、量化投资、主动管理、风控归因等多个领域，具有丰富的投资经验和互补的专业技能。随着中欧红利精选混合发起的发行，“smartβ+α”策略产品线已初步完成布局，形成“景气”、“红利”、“价值”、“质量”四个风格化的资产配置工具。中欧多资产团队认为，未来通过策略间的组合与宏观择时，能够在震荡多变的市场环境中，力争为投资者提供全天候的权益配置解决方案。
基金有风险，投资须谨慎。本产品由中欧基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金为主题型基金，业绩波动可能较大。产品风险等级为R3中风险，经管理人评级，实际以销售页面为准，评级日期截至2024/6/5。
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