近日，复合肥及磷化工产业链上市公司芭田股份（002170.SZ）向特定对象发行A股股票的新增股份上市，公司本次发行股票数量为7022.47万股，发行价格7.12元/股，募集资金总额约为5亿元，定增募集资金用于“硝酸法生产高纯磷酸项目”和“补充流动资金及偿还银行贷款”。
在本次最新公告中，公司更新了截至11月21日的前十大股东持股情况，定增对象既有国家级、省级战略投资平台，也有险资、公募等重要机构资金。其中，获配21769.67万股的广东恒健投资控股有限公司（简称“恒健投资”）位居公司第四大股东，获配702.25万股的中央企业乡村产业投资基金股份有限公司（简称“央企乡村产业投资基金”）为第九大股东，这两大机构颇为亮眼。
根据官网信息，恒健投资立足“省委省政府重大战略投资平台”定位，以“服务国家战略，赋能产业升级”为使命，特别是通过资本市场投资优质上市公司，大力支持核心产业链、核心环节和核心上市公司的高质量发展；央企乡村产业投资基金由国务院国资委牵头，财政部参与发起，有关中央企业共同出资设立，主要投资资源开发等产业，作为中央企业服务国家战略和履行社会责任的平台载体，促进乡村全面振兴、建设农业强国。
除这两者以外，获配421.35万股的欠发达地区产业发展基金有限公司也是财政部参与发起成立的国家级投资平台，围绕农业产业转型升级和提质增效等开展基金运作，服务乡村全面振兴。
这些重量级国有投资平台参与定增并成为芭田股份重要股东，让公司本次定增具有了响应国家乡村全面振兴战略、助力区域经济发展、推动农业和新能源产业链升级的重要意义。这也是公司自2022年6月通过引入战略投资者贵州省新动能产业基金加快新能源产业建设进度之后，再次与国资平台合作。在磷矿受市场热捧、磷化工景气上行的机遇下，此次定增有望进一步加快转型升级步伐。
公告书显示，公司本次向特定对象发行股票中，发行对象认购的股份自本次发行股票上市之日起六个月内不得转让。尽管锁定期仅有半年，但上述投资者的投资风格为长期持有，或将成为芭田股份的“耐心资本”股东。例如，恒健投资作为中国广核（中广核电力）的发起方之一，在2014年12月H股上市后持有其34.29亿股，到2024年9月末A股上市已有5年，恒健投资仍然持有其34.29亿股，从未减持。
本次发行完成后，芭田股份扩大了资产规模，降低了资产负债率，改善了财务状况，整体实力将得到有效增强。特别是获得中长期资金支持之后，不仅显著优化了股东结构，而且有望借助股东优势支持业务稳健发展，盈利能力将进一步提升。
公司在公告中指出，随着募投项目的实施和产生效益，将推进公司在现有化肥和化工产业基础上，更好的利用现有丰富的磷矿资源，实施资源的深度和多元化开发利用，提升公司整体盈利水平；同时，有助于公司抓住新能源材料市场发展机遇，加快实现磷产业转型升级，巩固公司磷化工产业领先地位，优化产业结构，为公司实现向精细磷化工、新能源材料相关产业转型升级战略目标奠定坚实的基础。
此外，包括险资瑞众人寿、券商国泰君安等以自有资金认购，公募基金诺德基金和财通基金，以及华安证券的资管子公司分别以其管理的资产管理计划参与本次发行认购，这些机构或对稳健的投资收益有较明确的预期。而按照芭田股份在今年4月披露的《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》，公司预计2024年—2026年每年以现金方式分配的利润应不低于当年净利润的30%，或三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年累计实现的净利润的30%（前述净利润指合并报表口径归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润值）。
不仅是此次定增，2024年3月，公司贵州小高寨磷矿完成产能从90万吨/年到200万吨/年的变更。据公司近期披露，小高寨磷矿10月、11月单月开采规模超过20万吨/月，意味着公司已达到200万吨/年的设计产能。磷矿为不可再生资源，高品位磷矿的稀缺性更是越发凸显，2024上半年已为公司贡献约1.8亿元营收，毛利率达81.58%。随着转型升级的加速和利润的释放，公司将为股东提供持续、稳定、合理的投资回报。（CIS）
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