2024年基金四季报披露完毕，“专业基金买手”公募FOF的最新投资动向出炉。统计公募FOF重仓的基金类型，债券基金仍是“主力军”。据东方证券研报，2024年四季度，公募FOF持有的债券基金最多占比为54%，混合基金22%，股票基金15%。进一步细分，债券型基金中，公募FOF重仓的纯债基金占比34%。
拉长时间来看，观察2024年四个季度公募FOF的持仓披露，据东方证券研报，虽然四个季度整体持仓占比下降，但债券基金一直以来都是其配置的核心，尤其偏好业绩表现稳定的纯债基金。
公募FOF心仪“固收大厂”产品
对于公募FOF热衷配置纯债基金的逻辑，业内人士分析，纯债基金不参与权益市场，因其稳定的收益、较低风险、灵活的配置策略以及良好的市场适应性，成为适合FOF作为底仓资产的选择之一。投资者可参考FOF持仓动态，结合自身风险偏好选择稳健型债基进行配置。
从重仓基金产品来看，据Wind数据显示，公募FOF四季度末重仓的前50大基金中，债基数量数量达30只，不乏易方达、鹏华、博时、富国等“固收大厂”旗下产品。其中，鹏华基金多元资产投资部副总经理方昶执掌的两只中长期纯债基金：鹏华丰享（004388）、鹏华丰恒A（003280）均位列其中。
24年三季度以来，鹏华丰享连续被超20只FOF持仓
据东方证券研报，回顾2024年的四个季度持仓，鹏华丰享、鹏华丰恒A曾多次出现在公募FOF的重仓名单中。
具体来看，据东方证券研报，2024年二季度，FOF重仓数量最多的纯债基金中，鹏华丰恒A被18只基金持有，位列第十，被重仓总市值为1. 46亿元。2024年三季度，FOF重仓数量最多的纯债基金中，鹏华丰享被20只基金持有，位列第六，被重仓总市值为4.64亿元，相较上季度数量增加了5只。2024年四季度，FOF重仓数量最多的纯债基金中，鹏华丰享被21只基金持有，位列第五；FOF重仓市值最高的纯债基金中，鹏华丰享被重仓总市值为4.78亿元，位列第七。此外，四季度在FOF重仓份额增长最多的纯债基金中，鹏华丰恒A相比上季度份额增长了1.38亿份，位列第五。
鹏华丰享、鹏华丰恒中长期业绩突出，回撤控制较好
公募FOF在选择债基时，不仅关注业绩结果，更注重业绩创造的过程，更倾向于选择那些在不同市场环境下能够灵活调整策略、控制风险的债基，如中长期纯债基金的收益率和回撤控制能力是重要的考察指标。
鹏华丰享成立于2017年3月，方昶自2019年9月任职管理。据基金定期报告，鹏华丰享自2020-2024连续5个完整自然年度的净值增长率均为正，分别为3.57%、6.16%、2.50%、5.21%、5.62%，同期业绩比较基准分别为3.07%、5.69%、3.35%、4.65%、8.36%。据Wind数据，截至2025年2月12日，该基金近5年的最大回撤为-1.64%，同类均值为-2.30%。
鹏华丰恒A成立于2016年9月，方昶自2019年1月开始任职管理。据基金定期报告，鹏华丰恒A自2020-2024连续5个完整自然年度的净值增长率均为正，分别为3.69%、5.39%、2.10%、4.46%、3.49%，同期业绩比较基准分别为3.07%、5.69%、3.35%、4.65%、8.36%。据Wind数据，截至2025年2月12日，该基金近5年的最大回撤为-1.29%，同类均值为-2.30%。
作为长期业绩突出的“老牌”债基，上述两只基金均获得了权威机构的五星评级认可。在晨星中国、银河证券、天相投顾、招商证券最新披露的榜单中，截至2024年12月31日，鹏华丰享包揽四大机构的三年期、五年期双五星/五A评级；鹏华丰恒A则获得天相投顾、银河证券的五年期五星/五A评级。
展望债市机遇，方昶表示，2025年国内经济基本面底部逐步夯实修复，将逐步从宽货币中段往宽信用过渡。具体到债券市场，在适度偏松的货币政策基调下，资金面压力预计整体可控，广义流动性环境对债市仍然偏呵护，中短端利率预计维持低位偏震荡格局，长端利率波动性或有所加大。债券投资方面，适度降低收益预期，继续灵活运用久期、杠杆、类属策略，争取实现风险调整后的中长期稳健收益。
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