资本市场传来好消息，国投电力（600886.SH）3月6日公告称70亿定向增发圆满收官，此次向特定对象全国社会保障基金理事会定向增发股票550,314,465股，募集资金总额6,999,999,994.80元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于雅砻江中游梯级电站——孟底沟、卡拉水电站建设。
此次再融资项目是积极响应国家政策、推动中长线资金入市的有力举措，既为资本市场吸引长期资金打开了全新的思路，起到良好的市场示范和引领作用，也有利于充分发挥长期资金“压舱石”功能，优化资本市场的资源配置，增强投资者信心，实现多方共赢。
战略互信的双向选择：优化市场资源配置
本次国投电力携手社保基金会启动定向增发计划，不仅是双方战略契合的结果，也是资本市场响应中长期资金入市政策的典范项目，具有深远的市场影响和积极意义。同时，此次项目还具有重大的战略意义，通过资本市场将社保资金与“双碳”战略结合，形成“政策目标-资本工具-产业落地”的闭环，为绿色金融提供了新范本。
国投电力是一家以清洁能源为主、水火风光并济的综合型能源上市公司，成功抓住鼓励长期资金入市的发展机遇，引入社保基金会作为战略投资者优化股东结构，同时借助募投项目建设做强做大主营业务，提升清洁能源项目装机规模，强化未来的盈利能力，并为投资者创造更多的投资价值。
对于广大投资者来说，有望切实感受到真实的“获得感”。国投电力将进一步夯实分红稳定性和持续性，以优异的分红回报切实增强投资者获得感，2024年9月17日，公司发布《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》，并承诺分红比例不低于合并报表可分配利润的55%，该承诺分红比例比过往承诺提高5个百分点。
此外，社保基金会以战略投资者身份入股上市公司，能够起到良好的市场示范和引领作用，为其他长期资金进入资本市场提供了参考和借鉴，能够优化资本市场的投资者结构，提高资本市场的稳定性和抗风险能力。
精准研判的高质发行：彰显国企改革效能
此次国投电力再融资事项先后通过公司董事会审议、国家开发投资集团有限公司批准、公司股东大会审议、上海证券交易所审核等程序，到最终获得中国证监会同意注册批复后完成发行，项目从方案提出到落地仅用时5个多月，可谓是创下同类国企资本运作的效率标杆。
作为2024年度市场第三大规模和A股水电上市公司最大规模的再融资项目，取得这样的速度实属不易。这一成绩得益于国投集团基于国有资本投资公司的改革背景下对上市平台的充分授权，以及国投电力与社保基金会前期扎实的沟通互信。双方以市场化原则为基础协商，兼顾了二级市场股价波动与长期价值认可，体现了社保基金对国投电力内在价值的坚定信心。发行方案公告后，国投电力股价平稳运行，市场普遍认为此次合作体现了资本市场对清洁能源赛道长期价值的看好。
值得注意的是，此次定向增发是国有资本与民生保障基金深化合作的重要实践。社保基金会的入股，不仅优化了国投电力的股权结构，更通过“资本纽带”强化了国有资本的示范作用。增发完成后，国投集团仍保持控股地位，而社保基金会持股比例升至6.88%。双方今后在能源安全、绿色转型等国家战略层面的协同，将进一步凸显国有资本服务大局的核心功能。
行业转型的重要启示：重构能源央企价值
今年1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部等部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
我国能源行业正处于“新旧动能转换”关键期，清洁能源项目普遍面临投资规模大、回报周期长的挑战。国投电力与社保基金会的合作，为行业提供了“长线资金对接重资产项目”的可行路径。这一模式或将被更多上市公司借鉴，推动形成“产业需求牵引、金融资本护航”的良性生态。
国投电力与社保基金会的成功合作，为能源行业转型升级提供了三重启示：
——资本运作逻辑之变，上市公司从单纯融资需求导向，转向战略投资者生态圈构建，通过引入“使命共担型”资本，实现产业升级与资本增值的同频共振。
——估值体系重构之机，传统能源企业估值长期受制于周期波动，而清洁能源资产的高成长性与稳定现金流特性，正在获得长线资金的重新定价。
——国企功能再定位，国有企业不仅是国民经济的重要支柱，更可通过资本纽带成为国家战略与民生福祉的链接器，在市场化运作中放大国有资本功能。
国投电力与全国社保基金理事会的此次合作，既是资本市场服务实体经济的经典案例，也是国有资本践行“双碳”使命的生动注脚。通过资本与产业的深度融合，双方正携手书写绿色发展新篇章，为保障国家能源安全、推动经济社会高质量发展贡献更大力量。未来，随着更多战略性合作的落地，国有资本在引领产业升级、服务民生福祉中的“压舱石”作用将更加凸显。
