海外关税扰动趋缓，叠加国内资本市场基础制度改革提速，近来A股主要指数呈震荡上行态势，微盘股指数更创历史新高，由此也带动部分主动权益基金迎来净值修复。其中汇安多策略混合型基金（A类005109，C类005110）累计单位净值创出近两年来新高。Wind数据统计，截至2025年5月20日，汇安多策略混合A和汇安多策略混合C累计单位净值分别为1.5452元和1.4937元，均创下近两年来新纪录；今年来收益率分别达15.04%和14.83%，均位居同类前5%左右。
为何汇安多策略混合基金能逆势走强？分析背后的缘由，从其一季报或可发现端倪。据Wind统计，截至2025年一季末，该基金行业配置和持仓结构较为分散，小盘成长风格显著，持仓集中度较低，前十大重仓股持仓占比仅为14.22%，远低于同期同类平均37.75%的水平。从前十大重仓股所属板块看，有9只属于双创（创业板和科创板）板块，且这些股票总市值在20亿元左右，属于小微盘股，整体显现出较强的科技创新+市值下沉特征。
目前汇安多策略混合由汇安基金策略量化组基金经理柳预才管理。柳预才是上海财经大学数量金融学硕士研究生，拥有11年证券、基金行业从业经验，在基本面量化、事件投资、指数增强以及量化对冲等方面投资管理经验丰富，擅于利用量化投资宽度，结合主动权益研究深度，更好地适应当前的市场风格与未来的行业发展趋势。
柳预才在汇安多策略混合2025年一季报中介绍，综合宏观政策力度、经济运行周期、上市公司盈利周期、投资者风险偏好和市场微观结构等各维度的信息，汇安基金构建了一个动态的监测框架，并有针对性地通过宏观框架和定量化手段，构建风险分散化组合，希望能尽量分散集中在某些板块、行业、个股的非系统性风险，提高组合的稳定性，改善投资者的持有回报。与此同时，考虑到自主创新、科技兴国的重要性，比历史上任何阶段都更加凸显，在组合构建中，也更加重视这方面的特征，汇安多策略混合在全市场范围挖掘优质个股，策略也在一定程度上体现出科技创新和市值下沉的特征，构建分散化投资组合。
对于如何构建微盘股策略，柳预才近期指出，投资微盘不能只从市值角度出发，否则容易陷入小市值陷阱和合规风险，对净值造成不利影响。在构建微盘股策略时，既要考虑弹性（能涨），也要考虑安全边际（抗跌）。同时需要平衡调仓频率和收益，再从财务各个维度，剔除掉微盘股中出现财务异象。总体看，柳预才认为，采用微盘策略的基金产品波动性和进攻性相对较强，若是投资者想构建攻守兼备的哑铃组合，或可适当配置和关注红利低波类的资产来增强防御力。
风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。
