2025年在股市结构性行情之下，“固收+”基金凭借突出的业绩表现，成为当下颇具性价比的投资类型之一。据Wind数据，截至2025年5月22日，万得混合债券型二级指数、万得混合债券型一级指数年内涨幅分别为1.05%、0.89%，同期上证指数涨幅为0.85%。
得益于业绩支撑，2025年一季度，“固收+”基金整体规模扩张。据中信证券数据，截至2025年一季度末，“固收+”基金管理总规模为1.61万亿元，相较2024年末增加1514亿元。从细分品类上看，混合债券型二级基金、混合债券型一级基金（固收+）和可转换债券型基金规模提升较大，依次环比上升13.59%、12.94%、8.19%。
拉长时间来看，据Wind数据，过去十年间（2015-2024），万得混合债券型一级指数、万得混合债券型二级指数取得正回报的年份分别是9年、7年，兼顾收益和风险双重属性，持有体验较佳。
数据来源：Wind，2015.1.1-2024.12.31
业内人士表示，当前无风险利率持续下行，在低利率背景下，偏好稳健的投资者想要实现原有或者更高收益目标难度加大，考虑到股市处于结构性行情中，“固收+”基金或许是增厚收益的重要配置类型。
作为“老牌”固收大厂，鹏华基金在一级债基、二级债基领域打造出了多只绩优代表作。尤其是去年“924”行情以来，鹏华固收旗下不少“固收+”产品积极把握机会，增厚组合收益，表现出了较好的收益弹性。
一级债基：构筑稳健收益的基石
一级债基主要投资于债券，可投转债，但不能直接进行股票的二级市场交易，仅可持有转债转股的股票，且需要在规定时间内卖出，可转债仓位一般不超过20%。
据基金一季报，截至2025年3月31日，祝松管理的鹏华产业债A（206018）、王石千管理的鹏华丰利A（160622）过去6个月净值增长率分别为4.07%、4.88%，同期业绩比较基准2.43%。祝松等管理的鹏华丰诚A（009021）过去6个月净值增长率3.14%，同期业绩比较基准1.85%。
作为“老牌”基金，鹏华产业债、鹏华丰利一直以来风格都较为稳定。
鹏华产业债定位为中低波动的“固收+”产品，以债券打底、搭配0-20%的转债仓位增强收益。祝松综合运用信用策略、久期策略和可转债策略等多元化投资策略，力争为投资者带来长期稳健的投资回报，投资流程保持稳定且执行良好，取得了出色的投资效果。据基金一季报，截至2025年3月31日，该基金自成立以来的净值增长率为96.22%，同期业绩比较基准69.69%。
鹏华丰利定位为低波动的“固收+”产品，以优质信用债作为底仓，长期利率债和可转债作为进攻手段，将风险控制放在第一位，在此基础上追求超额回报。据基金一季报，截至2025年3月31日，该基金自成立以来的净值增长率为81.42%，同期业绩比较基准67.71%。
凭借长期业绩持续突出，鹏华产业债被天相投顾评为十年期五A评级，鹏华丰利被银河证券评为三年期/五年期五星评级，被晨星中国评为五年期五星评级（截至日期2025.3.31）。
二级债基：力争平衡收益风险
二级债基主要投资于债券，追求稳定的票息收益，同时可以加入转债、股票等权益资产，权益仓位一般不超过20%。
王石千管理的鹏华双债加利A（000143）定位为中波动“固收+”，股票部位以成长为主，周期为辅，转债仓位会择时调整。据基金一季报，截至2025年3月31日，该基金过去6个月、1年净值增长率分别为6.0%、12.40%，同期业绩比较基准2.37%、4.75%。
鹏华畅享A（015256）由王石千、寇斌权管理，定位为低波动“固收+”，采取90%债券+10%科创100增强策略。据基金一季报，截至2025年3月31日，该基金在科技成长风格占优时进行了积极的动态配置，过去6个月、1年净值增长率分别为4.73%、7.23%，同期业绩比较基准2.10%、6.17%，后市将坚持看好高成长性属性的中小盘股，通过分散化投资、股债波动率匹配的仓位管理来降低组合的波动特征。
祝松和吴国杰管理的鹏华丰收B（160612）定位为中低波“固收+”策略，据基金一季报，截至2025年3月31日，该基金过去6个月净值增长率3.72%，同期业绩比较基准2.43%。
基于长期业绩优异，鹏华双债加利A被天相投顾、国泰海通评为十年期五星评级，被银河证券、上海证券授予五年期五星评级（天相投顾截至日期2025.3.31，国泰海通截至日期2025.4.25）。
“固收+”产品选择因人而异，业内人士建议，可以根据投资者自身风险偏好、资金安排、投资目标等进行综合考虑，还要考虑产品过往业绩表现、基金经理风格以及所采取的投资策略等，以此筛选出适合自己的产品。
