2025年开年以来，10年期国债收益率一度跌破1.6%，信用债票息空间收窄，“高息资产荒”成为投资者普遍面临的挑战。与此同时，A股市场虽经历反弹，但板块分化显著。Wind数据显示，截至2月24日，申万计算机行业全年涨幅达22.96%，而煤炭、石油石化等能源板块表现低迷，市场波动性显著提升。在此背景下，偏债混合型基金凭借其“固收筑底、权益增强”的特性，成为投资者青睐的投资选择。
偏债混合型基金通常采用“固收筑底+权益增强”的多元投资策略，将大部分仓位配置于债券，通过持有债券获取相对稳定的票息收益。同时，基于基金合同的约定，偏债混合型基金也可以将小部分仓位配置股票等权益类资产。这种资产配置方式使得偏债混合型基金在获取票息收益等基础性收益的同时，通过精选股票等权益资产捕捉结构性机会，实现收益空间的“增厚”。
从投资性价比角度来看，过往数据显示，偏债混合基金整体收益较为可观，同时基金净值波动相对较小。Wind数据显示，截至2月21日，过去10年，万得偏债混合型基金指数累计回报为60.54%，年化回报为4.99%，年化波动率为4.02%；同期万得全A累计回报为38.48%，年化回报为3.41%，年化波动率为24.74%。
展望后市，央行在2024年四季度例会上表示，将采取适度宽松的货币政策，并强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”,确立2025年货币信用“双宽”政策组合。随着宽货币+宽信用的政策预期增强，股债两类资产行情均有望受益。
在此背景下，具有较好历史业绩的偏债混合基金成为投资者追捧的对象。以民生加银鹏程混合基金为例，该基金在严控风险的前提下，力争灵活把握股债两市投资机遇，助力中低风险偏好投资者实现投资进阶。自成立以来，该基金历经多轮牛熊转换考验，在波动不断的市场行情中严控回撤，力求提升投资体验。2024年四季报显示，民生加银鹏程混合A(004710)近5年、成立以来净值增长率分别为11.20%、31.14%，同期业绩比较基准收益率分别为8.37%、15.25%，超额收益显著。
