4月3日，A股市场震荡分化，硬科技板块表现明显优于软科技。截至11点00分，半导体ETF南方(159325.SZ)微跌0.09%，圣邦股份涨5.2%。
昨夜，特朗普以“对等关税”为由，向全球近60个经济体征税。关税政策大超预期，引发贸易战进一步升级的恐慌。“对等关税”包含对所有贸易伙伴10%的基线关税以及对于逆差更大伙伴实施“折扣后的对等关税”，不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，整体关税税率大幅超出预期。贸易战进一步升级的恐慌造成阿里巴巴等软科技股票大跌。截至11:00，阿里巴巴跌超4%，腾讯下挫1%。相比之下，硬科技股票则韧性凸显。寒武纪逆势上扬近2%，北方华创涨近3%。由于本次关税加征幅度较大，人民币贬值空间有限，通过货币政策抵消加税难度较大。同时，特朗普此次关税表述引用IEEPA（国际紧急经济权力法案），造成未来谈判过程存在极大的不确定性。在此背景下，国内或将推出增量政策，扩大内需，以应对关税政策可能带来的对我国出口及经济的可能影响概率提升。政策或将聚焦促进内循环与硬科技，对国内相应产业链或有较大利好。半导体ETF南方（159325.SZ）覆盖设计、制造、设备全产业链，可高效捕捉行业技术红利及景气反转机遇，建议重点关注。
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