引言：凭借AI技术+商业模式的双轮驱动，盘兴数智展现了其独特的商业价值——既具备Salesforce的垂直行业服务深度，又拥有Shopify的电商生态广度，更通过AI技术创新实现了从商业逻辑到行业落地的闭环突破。
1月24日，浙江盘兴数智科技股份有限公司（以下简称“盘兴数智”）正式向港交所主板递交上市申请，由建银国际、工银国际、农银国际、交银国际、民银证券出任全球整体协调人，浤博资本出任保荐人。作为一家聚焦AI在线数智营销解决方案和政企SaaS软件服务的企业，其IPO进程引发市场关注。
图：招股书申请版本（数据来源：港交所官网）
盘兴数智总部位于杭州，这座“数字经济第一城”不仅拥有阿里巴巴等头部科技企业，更在人工智能领域形成政策、资本与人才的集聚效应，萌生了DeepSeek、宇树科技等一批新生代的科技创新公司。招股书显示，公司自2017年成立以来，已获评浙江省高成长科技企业百强、杭州市准独角兽企业、2022-2024浙商全国500强等称号。
营收利润高速增长 印证赛道潜力
招股书数据显示，其业绩呈现出较为明显的高速增长态势。
从收入数据来看，2022年、2023年及2024年前三季度，扣除流量采购等相关成本或费用后的实际可获得按净额法确认收入，分别为4.91亿元，8.12亿元及6.73亿元人民币，其中2023年较2022年全年收入增长65%。
毛利方面，2022年、2023年及2024年前三季度，毛利分别为6366.2万元人民币、9317.9万元人民币、5225.3万元人民币。
在经营利润上，公司于2022年、2023年及2024年前三季度税前经营利润分别为1126.4万元人民币、3436.8万元人民币及 2871.9万元人民币，其中 2023年全年较2022年增长205%。持续攀升的财务指标印证了公司强劲的增长潜力。
对标巨头：Salesforce+Shopify的融合与超越
在全球SaaS产业演进图谱中，Salesforce与Shopify分别以2594亿和1252亿美元市值验证了两条差异化的成功路径：前者开创云端客户关系管理CRM软件工具订阅经济先河，借力AppExchange平台吸引超十万开发者构建开放生态；后者凭借模块化独立建站工具与电商全渠道运营系统，推动中小企业数字化效率提升50%以上，实现“技术普惠+场景闭环”的规模化增长。
盘兴数智在解码国际巨头Salesforce与Shopify成长基因的基础上，创新性融合两类商业模式，形成“生态协同+智能进化”的双轮驱动战略。以AI决策引擎与开放式数据中台为技术底座，构建覆盖智能数字营销、电商运营服务的全链路去中心化体系，既延续Salesforce的生态构建逻辑，通过系统无缝对接形成开发者生态雏形；又深化Shopify的场景服务理念，在电商、政务等垂直领域打造深度定制解决方案。其独创的商业群智协同平台，不仅实现多源信息流整合与第三方系统互通，更借助AI技术将运营效率提升30%-50%，在流量获取、用户运营到供应链优化的全流程中建立智能闭环。
盘兴数智这种跨代际的商业模式融合创新，正以"生态+场景+智能"的三维创新模型，既开创承袭了Salesforce行业云的战略纵深，又拓展出Shopify式电商场景化服务的广度，通过AI技术重塑价值创造路径，为中小企业数智化转型注入新的动力。
AI驱动的双轮商业模式：技术赋能商业，商业反哺技术
招股书披露盘兴数智的愿景“成为全球商业智能转型的领导者”，“让商业更加智能”为使命。
盘兴数智2022年开发并且推出AI商业群智协同平台，在大中台上聚合业务小前端，实现自助智能线上视频营销解决方案投放、优化及管理平台。通过商业群智协同平台，高效地处理广告客户的服务需求，管理及存储线上视频广告元素，并将其分发到去中心化各线上媒体平台。
商业模式创新与AI技术应用形成了“技术支撑商业场景，场景反哺技术迭代”的共生关系。其核心架构分为两大模块，每一模块均以AI技术为底层支撑。
盘兴数智AI软件SaaS服务的客户包括企业客户及政府机构。盘兴拥有多元化的企业客户群，涵盖汽车、电信运营商、云端运算及制造业自动化生产等多個广泛的垂直产业。在政企SaaS服务领域，盘兴数智通过AI技术实现更高程度的流程自动化，为政务及企业客户提供垂直行业解决方案，有效解决数字化转型中的核心痛点。
盘兴数智主要提供五类云端软件产品，包括(i)全渠道供应链风险管理系统，旨在建立一个数据中台來存储及分析客户日常运营产生的参数，以管理供应链风险敞口并且制定应对策略(ii)私域系统，让客户可从公域渠道转移到私域，增强消费者黏性；(iii)供应链系统，帮助客户预测未来供应链需求；(iv) 人工智能赋能机器人系统，让客户可维护其消费者营销系统，以及(v) 支持客户创建及营运微信小程式的技术服务。
盘兴数智通过“技术-场景-数据”飞轮的增长逻辑——每项技术落地产生的场景数据持续反哺AI模型训练，而迭代优化的算法又不断拓展新的商业数智服务生态边界。目前，盘兴数智已形成覆盖政务、制造、零售等领域的标准化SaaS产品矩阵，这种技术商业化与商业技术化的双向奔赴，正在重新定义AI时代的企业数智转型升级服务价值生态。
估值及融资情况
据招股书披露，田宁是公司执行董事、董事长、行政总裁兼控股股东之一。加入集团前，田宁于2004年11月创办浙江盘石，并担任浙江盘石董事会主席至2021年3月，期间主要负责其业务营运的整体管理。自2021年3月起，田宁担任集团总裁，主要负责本集团的公共关系事务、整体发展战略、核心人员任免及年度预算审核。田宁实际控制盘兴数智62.27%的股权，田宁在互联网领域拥有超过20年的创业与管理经验，为公司提供了丰富的行业洞察和领导能力。
在公司发展历程中，盘兴数智吸引了众多实力雄厚的投资者，早期投资者有联创、赛伯乐、浙商创投、科发资本，以及软银赛富合伙人陆豪等。2021年，浙大教育基金会、金华兴悦也对其进行投资，当时公司估值就已达50亿元。
而在最后一轮融资中，2024年12月24日，公司获南京景衍3200万元融资，投后估值达到50.49亿元。这一估值在一定程度上反映了资本市场对其价值的认可，也为其上市奠定了相对坚实的估值基础。
第三方机构艾媒咨询数据显示，2024年中国SaaS市场规模达702.8亿元，预计2027年将突破1500亿元。AI营销赛道同样被机构看好，预计未来五年增速维持在20%以上，技术驱动的精准服务需求将持续释放。政策层面，“十四五”规划明确支持企业数字化转型，为行业注入长期动能，盘兴数智所处赛道增长空间广阔。
盘兴数智依托AI人工智能技术红利、政策支持及中国市场的规模效应，在商业模式和增长效率上具备显著后发优势。AI大模型不仅为其提供了技术“加速器”，更打开了跨行业赋能的想象空间，有望复制到更多场景。若成功登陆港交所，或将成为下一个中国版的Salesforce+Shopify。
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