全市场唯一的短久期地债ETF——鹏华0-4地债ETF（159816.SZ）近日交投持续活跃。据Wind数据，2025年4月23日，该基金的成交量为19.2亿元，换手率达104%，为全市场债券ETF第一；4月24日，其成交量上升至20.61亿元，换手率达112.09%，居全市场债券ETF第四；4月25日，成交量为18.44亿元，换手率为100.25%，再次位居全市场债券ETF第一。
债券ETF的换手率与成交量，是衡量其市场流动性与投资者参与度的核心指标，二者共同构成了产品生态健康度的“晴雨表”。高换手率意味着投资者交易意愿强烈，成交量则直接体现资金对产品的真实需求规模。
以鹏华固收旗下两只地债ETF为例，从近两周来看，据Wind数据，截至2025年4月18日，鹏华5年地债ETF（159972.SZ）近2周的日均成交量分别为14、19亿元，近2周的日均换手率分别为31%、42%；鹏华0-4年地债ETF近2周的日均成交量分别为14、26亿元，近2周的日均换手率分别为74%、143%。
避险需求增加利好债市，地方债配置防御价值凸显
分析当前投资环境，鹏华基金现金投资部表示，关税冲击下，一方面市场避险需求增加，利好债市，另一方面，市场对央行降准降息的预期增加，4月多家银行下调了存款利率，存款利率的调降和大行后续核心一级资本的补充都有利于缓解银行净息差压力，为后续降息的落地做好准备。目前30Y地方债-30Y国债利差24BP，处于2022年以来95%分位数，防御价值凸显，曲线形态上，短端3Y依旧偏凸，后续观察资金利率是否能进一步下行，若下行顺畅则能带动短端利率下行。
在债券ETF领域，鹏华固收“债券指数专家”团队通过产品差异化的创新路径，填补了地方债ETF的市场空白并建立起领先优势，2019年推出全市场首只5年期地方债ETF——鹏华5年地债ETF（159972.SZ），填补了深交所地债ETF空白，并成为国内首只专注于中长久期地方债的场内工具。随后于2020年推出市场唯一的短久期0-4年地债ETF——鹏华0-4地债ETF（159816.SZ），形成“长+短”久期互补的产品矩阵，精准满足机构波段交易与个人资金管理的需求。
业绩方面，据基金一季报，截至2025年一季度末，鹏华0-4地债ETF过去1年、3年的净值增长率分别为2.83%、9.13%，同期业绩比较基准分别为2.72%、8.78%。
值得一提的是，鹏华两只地债ETF产品在近一年内展现出强劲“吸金”效应。据Wind数据，截至2025年4月24日，鹏华5年地债ETF、鹏华0-4地债ETF最新规模分别为45.84、18.40亿元，纷纷创近一年新高。
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