核心提示：
转型阵痛孕育新生：致远互联从传统OA向AI-COP数智化协同运营平台的战略升级，虽短期承压，但合同负债创四年新高，后续业绩反弹动能强劲。
AI+信创双翼齐飞：依托自主研发的AI-COP平台，深度融合信创政策，抢占政务与企业数字化高地，AI原生应用及AI Agent布局领先。
多元赛道全面突破：DHR（数智人力）、航空及低空、海外市场等行业及领域积极布局，成为第二增长曲线的重要引擎。
从OA到AI-COP：行业开创者的前瞻性跃迁
作为协同管理领域的开创者，致远互联始终引领行业变革。从早期OA系统到COP（协同运营平台），再到AI-COP（数智化协同运营平台），公司通过“平台+生态”战略，持续重构企业数字化服务价值。
1. 战略升级的必然性与阶段性成果
AI-COP平台基座夯实：基于低代码、云原生和AI技术打造的V8平台，已支持超大型集团客户的统建需求，实现多租户数据隔离与智能化场景覆盖。2024年，平台生态伙伴开发应用包超4100个，客户自定义应用超12万个，生态规模初显。
合同负债蓄力中期增长：截至2024年底，合同负债余额达2.11亿元，同比增38%，预示未来收入确认空间广阔。当前账面业绩下滑主要因大项目交付周期延长，而非业务萎缩。2. 行业趋势的精准卡位
AGI时代下的“平台+生态”优势：与软通动力、华为等生态伙伴深度合作，率先推出“致远钉”“政务大模型”等融合方案，抢占AI+信创赛道先机。管理层明确，“搭平台、建生态”是拥抱AGI的核心路径，致远互联已构建起技术、场景与伙伴的三重壁垒。
AI与信创：技术突破驱动价值重构
1. AI原生应用落地开花
CoMi智能体生态：2025年一季度推出的CoMi平台整合DeepSeek等主流大模型，支持客户自定义智能体（如医疗合规助手、HR人才画像助手 、智能制造排程助手、ESG合规助手等），覆盖公文审校、数据分析等高频场景，业务定制效率提升30%以上。
iForm多模态创新：AI生成表单技术获专利认证，服务陕西省总工会、北方华创等标杆客户，验证技术商业化能力。2. 信创政策红利释放
政务市场触底回升：中央10万亿地方债置换计划缓解政务数字化投资压力，公司联合华为发布的政务大模型解决方案已获多地政府试点，2024年信创专版产品合同金额增长44.3%。
全栈信创适配能力：A8远航版首批完成鸿蒙原生适配，通过国家等保三级认证，成为央国企信创改造首选品牌，一级央企市占率超30%。
多元布局：第二增长曲线加速成型
1. DHR（数智人力）突破规模化
薪事力平台覆盖95%人力资源全链路，国资专版、医院专版等垂直方案落地郑煤集团、沈鼓集团等大型客户，独立承接集团级项目能力获验证。
2. 航空与低空业务抢占新蓝海
航司成本管理与低空经济解决方案签约顺丰航空、西藏航空等头部客户，并向航空货运、低空物流场景延伸，与产业生态合作布局万亿级市场。
3. 海外业务逆势高增
中东、非洲市场实现本土化突破，2024年海外收入增长45.8%，百万级项目合同额增39.6%，与华为共建南部非洲数字化生态，国际化战略步入快车道。
组织优化：效能提升支撑长期战略
提质增效，聚焦核心能力：2024年研发与销售部门调整旨在优化资源配置，研发费用率仍保持25.15%，高于行业平均水平。通过集约化组织与双通道人才机制，人均效能显著提升，为AI转型储备高质量团队。
经营性现金流稳健：尽管短期承压，但大客户回款周期明确，2024年底和2025年一季度末应收款余额连续下降，经营现金流持续稳健。
展望：业绩筑底完成，静待AI革命红利
当前，致远互联正处于“战略投入期”向“成果兑现期”过渡的关键节点。随着AI-COP平台生态的成熟、信创政策的全面落地，以及DHR、低空经济等新赛道的爆发，公司有望自2025年下半年起进入业绩回升通道。
管理层坚定表态：
“短期阵痛是长期价值的必经之路。致远互联将以AI为矛、信创为盾，持续引领企业级数字化服务的范式革命。”
在AGI重塑行业的浪潮下，致远互联的“平台+生态”战略已为其构筑起难以复制的竞争护城河。市场需以更长视角审视这家持续创新的行业领军者，静待其穿越周期后的价值重估。
