开年以来，债市面临短暂调整，部分注重回撤控制、表现稳健的产品备受关注。作为地方政府债券投资的便捷工具，鹏华基金旗下两只地债ETF交投活跃，连续四周场内流动性大幅提升。
据Wind数据，截至2025年1月15日，本周鹏华中证5年期地方政府债ETF（简称：5年地债ETF，159972.SZ）、鹏华中证0-4年期地方政府债ETF（简称：0-4年地债ETF，159816.SZ）的日均成交量分别为8.3亿、9亿，相较上周分别提升2.3亿、3.4亿。本周鹏华5年地债ETF、鹏华0-4年地债ETF的日均换手率分别为21%、51%，相较上周分别提升6%、19%。近期，两只产品的场内活跃度明显提升，盘口挂单量增加。
目前全市场共有4只地债ETF产品，主要区别在于所投资地方债的剩余期限长短，有1只10年期，2只5年期和1只0-4年期，分别由两家基金公司管理。目前鹏华基金打造了鹏华5年地债ETF、鹏华0-4年地债ETF，分别定位为波段交易工具和场内资金管理工具，由鹏华固收体系的现金投资部负责管理。
受益于产品自身的稀缺性，鹏华固收在地债ETF领域已逐步积累出一定的领先态势。据Wind数据，截至2025年1月15日，鹏华基金是全市场地债ETF管理规模最大的基金管理人，上述两只地债ETF产品规模分别为39.32亿元、17.61亿元。回顾过往表现，两只产品在业绩、回撤、跟踪误差等方面表现均领跑同类。
5年地债ETF：波段交易工具，连续5年净值正增长
鹏华中证5年期地方政府债ETF（简称：5年地债ETF）成立于2019年8月，是全市场首只5年期地债ETF以及深交所第一只地债ETF产品。从业绩来看，据基金定期报告、银河证券数据，该基金自成立以来连续5个完整自然年度净值增长率均为正，2020-2024年净值增长率分别为2.61%、4.91%、2.96%、3.92%、6.82%，基本均持平或高于同类5年地债ETF。在银河证券公布的最新一期公募基金长期业绩榜单上，截至2024年底，该基金过去3年净值增长率为14.29%，同类排名4/12，再次荣登“塔尖”债基。
从跟踪误差和回撤控制能力来看，据Wind数据，截至2024年12月31日，鹏华中证5年期地方政府债ETF自2021年以来跟踪误差最大值为0.42%，低于同类产品的1.03%；此外，该基金自2021年以来最大回撤为-0.65%，低于同类产品的-0.80%。
0-4年地债ETF：市场唯一短久期地债ETF，场内现金管理工具
鹏华中证0-4年期地方政府债ETF（简称：0-4年地债ETF）成立于2020年7月，是市场唯一短久期地债品种配置工具，收益、风险特征优于同类短久期ETF产品，可以较好发挥“货币增厚”功能。
业绩方面，据基金定期报告、银河证券数据，该基金自成立以来连续4个完整自然年度净值增长率均为正，2021-2024年净值增长率分别为3.44%、2.55%、3.09%、4.57%。另据Wind数据，截至2024年12月31日，该基金2023、2024年以来最大回撤分别为-0.22%、-0.28%，基本持平0-3国开ETF（2023和2024年以来分别为-0.23%、-0.30%）。
值得一提的是，上述两只鹏华地债ETF产品还具有可质押（已纳入深交所质押式回购标的）、费率低（管理费率为0.15%，托管费率为0.05%）、交易便捷（可一级申赎和二级买卖）等特点，具有鲜明的工具属性，既适合个人投资者作为灵活把握地方债投资机会的工具，也能够满足机构投资者长线配置的需求。
