天弘基金主动权益变局:评级攀升,投研变革悄然推进

2025-02-27 09:12:52     来源:

近一年来,天弘基金的主动权益投资正悄然发生着喜人变化。

一份可以佐证的数据是,在天相投顾近期披露的《2024年四季度公募基金公司评级报告》中,天弘基金一举斩获天相投顾主动股混三年期AAAAA评级,这也是天弘自去年二季度以来,连续第三次获此评级,而在此之前的历季评选中鲜有上榜。

资料显示,天相投顾对基金公司主动股混管理能力的评级,分为基本实力得分、投资管理能力得分和稳定性得分三大维度。其中,在含金量最高的投资管理能力得分中,天弘基金从2024年一季度的93.67分一路攀升至四季度的130.33分,其在主动权益领域的进步正逐渐得到权威基金评价机构的认可。

另一份可以佐证的数据是,天弘旗下获得各大评级机构高评的主动权益基金数量正在逐渐增多。如去年三季度,天弘共有13只主动权益基金获晨星、银河证券、海通证券、招商证券、天相投顾四星/四A以上评级42次,而同样范围,四季度则有14只基金获得55次高评,在天弘15只符合评选条件的基金中,占比93%。

从具体业绩排名看,截至2月21日,刘国江管理的天弘文化新兴产业A在银河证券分类下的标准股票型基金(A类)中,近一年(47/341)、近两年(41/325)、近三年(32/300)业绩排名均位居前15%;在天弘划分的均衡类基金中,周楷宁管理的天弘创新成长混合A近一年、近两年、近三年业绩在银河证券偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)中均位列前1/4(具体排名分别为451/1741、214/1518、105/1187);定位为中大盘均衡的天弘精选混合A近三年业绩在银河证券偏股型基金(股票上限80%)(A类) 排名49/148,获晨星三年期五星评级和银河三年期四星评级。医药主题基金中,郭相博管理的天弘医药创新混合A近一年、近两年、近三年业绩均位列同类前10,具体排名分别为3/79、10/70和6/61(同类基金为医药医疗健康行业偏股型基金(A类))。此外,天弘高端制造A、天弘鑫悦成长A、天弘臻选健康A、天弘永定价值成长A等基金近一年业绩均位列同类前1/3。

不难看出,天弘主动权益基金的业绩拐点发生在去年二季度之后,而其内部变革早在2024年初就已拉开帷幕。

彼时,分管权益投资的公司副总经理聂挺进刚刚走马上任,就迅速勾勒出一套以数字化建设为抓手的流程化、平台化、智能化的投研生产体系。

在这幅蓝图中,天弘基金在研究体系方面着手构建了一套个股定价赔率表以及“专家+算法”驱动的选股策略,并把一整套基于策略、基于风格的组合分析和绩效评估、以及组合优化器、行为纠偏器等端到端的组合管理方式嵌入进去,同时实现与研究体系的打通。在这套体系之下,所有组合覆盖的股票里面,胜率、赔率以及隐含的预期收益率都一目了然。

在产品端,聂挺进根据基金经理的投研画像、能力圈偏好,对产品矩阵重新进行了划分,目的之一就是让产品定位更明确,风险收益特征更清晰,以便更好地衔接上游的研究平台和下游的投资决策,并将根据市场需求的不同,计划在风格矩阵的九宫格里逐步进行有效地分布和策略执行。

聂挺进正在打造的这套体系,突出特点是科技含量很高。比如在交互决策的平台化方面,天弘基金构建了一套TIRD投资决策系统。在聂挺进看来,过去的研究很可能是不连续的、线下的,策略是闪电化、随机化的,投研过程过于主观,就像“竖了一个个烟囱,缺少平台性支持”。而新系统借助人机协同,让投研过程从主观到事实,逐渐变得可积累、清晰化、可量化,最终做到策略可积累迭代,业绩可评价解释。在这个持续打造的过程中,投研经验自然而然会在平台层面得到积淀,投研质量也将随之提高。

当然,平台化投研体系的打造远不止这些,与数字化平台型投研体系相匹配的激励方案、关键节点及不同投研场景的智能化实现等配套措施也至关重要。聂挺进指出,未来天弘走的可能不是通用大模型之路,而是一条资管的专业大模型之路。

投研体系的改造并非一朝之功,业绩的显效或许也不会立竿见影,但至少从主动权益基金的短期变化来看,天弘正走在正确的道路上。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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