据4月29日年报披露,白银龙头盛达资源(000603.SZ)全年实现营业收入20.13亿元,归母净利达到3.9亿元,同比大幅增长163.56%;扣非净利2.6亿元,同比增长85.74%。在资源禀赋、技术革新、产能释放和价格利好四轮驱动下,公司受益于行业高景气周期。
世界白银协会数据显示,全球光伏用银量同比激增20%至7217吨,占工业需求的19%,而新能源汽车、5G基站等领域的用银量年增速均超15%。与此同时,全球白银供应量连续三年下滑,2024年总产量8.24亿盎司(约25637吨),同比下降0.8%,供需缺口扩大至6003吨。这种"需求爆发+供给紧平衡"的格局,推动伦敦银价突破28美元/盎司,创2012年以来新高。
盛达资源作为国内银矿龙头,精准把握产业机遇。公司有色金属采选业务收入14.69亿元,同比增长15.81%,占营收比重达73%,毛利率达65.26%;有色金属贸易营收3.85亿,营收占比19.13%。
目前,公司的白银产品在光伏银浆、新能源汽车用银触点等高端领域的销售占比节节攀升,成为穿越周期的重要增长极。
在矿产资源领域,盛达资源深谙“资源是发展根基”之道,通过持续的探矿投入与资源整合,不断拓展资源版图,强化核心竞争力。
报告期内,金山矿业技改成效显著:2024年8月完成采矿工程技术改造项目,有利提升矿山深部矿体开采效率及保障安全生产,高效转化深部成果;9月完成3000t/d选矿工艺改造,将提高银、金的回收率,降低生产成本。11月完成采矿许可证延续工作,有效年限20年,证载生产规模为48万吨/年,金山矿业未来金山矿业银、金产出有望大幅提升,为企业长远发展提供保障。
此外,公司多项目资源整合全面落地。其中,银都矿业积极推进拜仁达坝银金属矿区整合工作,合计面积6.57平方公里,标志着银都矿业采矿权与外围探矿权整合工作取得了阶段性成果;德运矿业取得90万吨/年采矿许可证,巴彦包勒格矿区银铅锌储量进入勘探开发阶段;东晟矿业全面推进巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目基建工作。
截至2024年末,公司白银储量近万吨,年采选能力近200万吨,稳坐白银赛道龙头交椅。稀缺的资源禀赋,使其在全球矿产资源竞争加剧的背景下,具备不可替代性,资源优势与产能规模构筑起坚不可摧的竞争壁垒。
在行业竞争加剧的当下,盛达资源积极布局,于黄金赛道迈出关键一步。2023年,公司增资控股鸿林矿业53%股权;下一步,公司规划启动剩余股权收购。鸿林矿业旗下菜园子铜金矿堪称资源宝库,已探明金资源量达17吨、铜资源量2.9万吨,金金属平均品位2.82克/吨。其矿山证载年产能39.60万吨,综合回收率高达90.28%,生产效率与资源利用率表现亮眼。根据公司战略规划,该矿将于2025年7-9月进入试生产阶段,正式开启黄金与铜的规模化开采。
随着菜园子铜金矿的投产落地,盛达资源有望实现估值的新一轮跃升,为未来发展注入强劲动能。
盛达资源核心项目蓄势待发,迎来产能爆发的关键之年。鸿林矿业菜园子铜金矿一马当先,成为驱动业绩增长的强劲引擎。金山矿业深部矿体技改工程亮点十足, 技改后的金山矿业,将依托资源优势,稳固了公司在白银行业的领先地位。东晟矿业于2024年8月正式开始建设,建成投产后将续力公司资源优势。
在此背景下,盛达资源随着产能逐步释放、黄金业务投产以及贵金属价格上行,公司将迎来业绩与估值的双重提升,在新能源革命与全球通胀的时代浪潮中,开启“白银+黄金”双轮驱动的新征程,龙头企业的价值魅力正蓄势待发,未来发展前景可期。
