2025年3月26日，纳思达（002180.SZ）正式披露重大资产出售预案，拟以现金方式出售间接持有的利盟国际100%股权。此举标志着纳思达在完成对利盟国际长达8年的整合后，开启新一轮战略聚焦，在优化资产结构、提升资源集中度的同时，并将重心转向自主品牌“奔图”等优势业务的发展。
2016年，纳思达以39亿美元完成对利盟国际的收购，这一交易曾被视为纳思达打破打印产业海外巨头垄断的关键节点。彼时，全球激光打印机市场高度集中，惠普、三星等前五名企业占据市场绝大部分份额，而国内企业因专利壁垒等多重因素难以突围。通过收购利盟，纳思达不仅获得了核心技术专利和全球化渠道，还实现了从耗材芯片到整机制造的全产业链布局。此后，纳思达成功跃升为全球第四大激光打印机厂商。
然而，近年来利盟国际的经营面临多重挑战。2023年，其受地缘政治、供应链波动及商誉减值压力影响，利盟国际业绩贡献有限，甚至拖累上市公司业绩。财报显示，2023年纳思达因利盟相关资产计提大额减值损失，造成当年业绩较大波动。在此背景下，出售利盟成为纳思达止损减负、轻装上阵的必然选择。
剥离利盟的背后，更是纳思达对自主品牌“奔图”的长期信心。通过整合利盟的技术积累，奔图已掌握SOC芯片、激光扫描单元（LSU）等核心零部件技术，实现从关键部件到整机的全面自主可控。其产品适配国产操作系统，并搭载可信计算3.0安全功能，成为信息安全领域的重要解决方案。
奔图在市场表现上的突破同样显著。据纳思达业绩预告，2024年，奔图营收约46亿元，同比增长约18%，净利润约6亿元，综合毛利率实现连续三年提升。其中，奔图A3激光复印机的推出填补国内高端市场空白，销量同比增长约132%，第四季度环比增长约400%。此外，奔图信创市场出货量同比增长约50%，目前在手订单充足，展现出强劲的国产替代潜力。
市场分析认为，纳思达此次出售海外子公司符合国产打印机行业崛起的大趋势。随着信创政策推进，党政、金融、能源等领域对国产设备的需求持续释放，奔图凭借技术壁垒和全产业链布局，有望进一步扩大市场份额。纳思达的战略调整，既是应对复杂外部环境的主动选择，也是把握国产化机遇的关键一步。
