3月12日，远大医药（00512.HK）披露其2024年全年业绩，收入及净利润均创历史新高。公司2024年实现收入116.4亿港元，剔除汇率影响同比增长约12.8%；归母净利润约24.7亿港元，剔除汇率影响同比增长约34.0%；公司拟分红总计约9.1亿港元。
结合过往年报数据看，远大医药已实现多年的持续增长，且2024年收入及净利润同比增幅均为双位数，表现颇为亮眼。同时，核药等创新产品发展优势明显，创新眼药收获颇丰，产品及产业链基本盘正稳步增厚，公司长期发展动能充沛。
二级市场方面，远大医药的创新战略布局也获得了资本市场的认可，公司股价自今年春节后开盘后整体保持上涨态势，截至3月12日收盘，远大医药股价报收5.24港元，自春节总计上涨约24.2%。
易甘泰®收入再获破百同比增长，多款高潜力产品夯实核药龙头地位
具体来看，核药抗肿瘤板块已然成为远大医药业绩增长的重要引擎之一。2024年，公司该板块共计实现收入5.9亿港元，同比增长近177%。
公司是全球仅有的四家在肿瘤治疗方面成功实现创新核药商业化应用的创新制药企业之一。核心产品易甘泰®钇[90Y]微球注射液延续优异表现，2024年贡献近5亿港元的收入，同比增速超140%，连续两年实现销售收入的同比超过100%的大幅上涨。
自产品上市以来，易甘泰®已累计治疗近2,000例患者，且远大医药现阶段仍致力于通过术者培训及医保推进等方式，全方位提升易甘泰®的临床可及性。公告显示，公司目前已对70家医院超过1,100名医生进行了易甘泰®手术理论或技能培训，已有超过170名医师获得易甘泰®手术医师登记，其中70名医师获取了独立手术的操作资格，产品正式手术已在国内22个省市的50余家医院展开。此外，易甘泰®已进入45个惠民保和3个特药险，覆盖21个省，30多个城市。基于以上布局，易甘泰®后续仍有望实现收入规模的持续扩张，并带动公司核药板块的业绩跃升。
经过多年的深耕，远大医药逐渐形成了以易甘泰®为核心的核药产品集群，建立了丰富且极具竞争力的核药产品管线，已成为拥有进入中国III期临床研究中诊断和治疗类全球创新放射性核素偶联药物（RDC）创新药总计储备最多的企业，以及是全球范围内在核药抗肿瘤领域拥有最丰富产品管线和诊疗一体化布局的创新药企之一。
目前，远大医药有3款创新RDC产品以及1款介入治疗产品处于III期临床阶段，其中，用于诊断前列腺癌TLX591-CDx预计可于2025年完成III期临床研究。值得一提的是，海外市场的表现验证了TLX591-CDx的巨大潜力，该产品在海外上市两年便已累计获得超7亿美元收入，带动远大医药核药领域的合作伙伴Telix市值突破100亿澳币。可以预见，在患病基数更为庞大的中国地区，TLX591-CDx或将延续其在海外的商业化潜力，成为远大医药继易甘泰®后的又一重磅核药产品。
聚焦有价值的创新，丰富产品管线贡献多元增长极
基于“自主研发+全球拓展”的发展战略，远大医药已然构建起富有特色的创新产品护城河，且相关产品均处于各自研发或是商业化周期的快速成长阶段，不仅推动了产品管线的迭代升级，也进一步扩大了业务板块，有望形成产品业绩合力，带动公司整体业绩的腾飞。
在五官科板块，远大医药凭借深耕多年的基底，聚焦创新眼药这一黄金赛道，前瞻性地瞄准眼科术后抗炎、翼状胬肉治疗、干眼症治疗、近视防控等存在巨大临床未满足需求的病症展开布局，实现了产品管线的创新升级。以干眼症为例，在瑞珠这一成熟商业化产品的基础上，公司进一步布局了创新作用机制产品OC-01以及OC-02，其中OC-01是目前全球首款且唯一一款获批治疗轻、中、重度干眼的无防腐剂、多剂量、无菌包装鼻喷雾剂，该产品已于2024年11月在国内获批上市，未来有望凭借其出色的临床表现持续释放业绩潜力，成为远大医药在创新眼药领域的又一重磅产品。
此外，公司用于治疗蠕形螨睑缘炎的GPN01768 (TP-03，洛替拉纳滴眼液，0.25%)已向国家药监局递交了新药上市申请(NDA)并获得受理，上市在即；用于治疗翼状胬肉的创新产品CBT-001以及用于眼科术后抗炎镇痛的激素纳米混悬滴眼液GPN00833均已进入III期临床，其中GPN00833已成功到达临床终点。随着公司创新眼药未来的陆续落地，远大医药也有望在眼科这一千亿市场规模的赛道上进一步释放业绩潜能。
另一方面，远大医药呼吸及危重症板块2024年也有长足发展。在危重症方面，公司针对最难研发适应症——脓毒症布局的两款产品也均在今年迎来新的临床进展，其中APAD已达到了I期临床研究终点，STC3141已完成了中国II期临床的全部患者入组给药。据悉，目前全球范围内仍未有针对脓毒症的特异性药物，与之相对的是全球近5,000万患者的庞大需求市场，若进展顺利，远大医药旗下的两款脓毒症治疗药物将具有极高的爆发潜力。
在呼吸领域，远大医药鼻炎治疗的创新产品Ryaltris®复方鼻喷剂已向药监局递交了NDA并获得受理，有望早日造福患者。同期，公司在该领域也在积极扩充产业布局，通过收购百济制药引入了包括布地奈德鼻喷雾剂在内的3款鼻喷剂产品，推进了呼吸领域吸入性制剂平台的建设，进一步完善吸入制剂方向的产研销全方位布局，为鼻炎鼻喷雾剂的快速商业化放量提供保障。同样值得一提的是，年内公司在心脑血管急救板块也进一步加固产业优势，扩充了包括合心爽®/合贝爽®等在内的产品布局，叠加力美通®依普利酮片以及能气朗®辅酶Q10片的商业化放量，持续为公司的业绩增长提供新动能。
除此以外，远大医药在心脑血管精准介入诊疗板块围绕通路管理、结构性心脏病及心衰三个方向进行全方位布局，持续搭建高端医疗器械产品集群，2024年公司首款自研国产可调节颅内取栓支架产品鸬鹚®及国产化血管内双模成像设备NOVASYNCTM等创新产品商业化的获批，不仅印证了公司力争创新产品分阶段分体次上市的战略目标，同时也为公司长远发展赋能。
总体来看，在“综合优势、创新引领、全球拓展”的发展理念下，远大医药坚定布局前沿技术及差异化产品，实现了各个业务板块的创新升级，且部分板块已经实现了商业化的快速放量，进入“研发攻坚与市场兑现”双轮驱动的高质量发展阶段。2025年，随着公司进一步深化在核药、心脑血管精准介入、呼吸及危重症、创新眼药等领域的创新转型成效，加快推进临床研究和产品商业化进程，远大医药也将为其业绩的持续释放夯实基础。
