在家吃饭餐饮行业龙头企业锅圈(02517.HK)3月28日发布2024年财报。在消费复苏不及预期、餐饮行业整体承压的背景下，锅圈交出了一份颇具亮点的成绩单：全年实现营业收入64.70亿元，同比增长6.2%；核心经营利润为3.11亿元，同比增长3.1%；现金储备由2023年12月31日的19.36亿元增长9.8%至21.25亿元，创历史新高。
从财报来看，锅圈凭借“好吃不贵”的精准定位，契合当前理性消费趋势，其高效供应链支撑的性价比爆品策略和创新业态成效显著。此外，锅圈的规模优势和自有品牌在下沉市场根基深厚，竞争壁垒依旧稳固。
万店规模与供应链优势 驱动净利润逆势增长
在餐饮行业，"万店规模"不仅是企业扩张能力的证明，也是商业模式可行性的试金石。锅圈自2017年以社区火锅食材店起家，仅用短短几年时间便完成从千店到万店的跃迁，截止2024年门店数量达到10150家。支撑庞大门店数量增长的背后，隐藏着其稳固的供应链管理体系。
从原材料的采购成本角度看，随着门店的扩张，锅圈的采购量显著增加，从而对上游供应商拥有了更强的议价权。为了进一步巩固这一优势，锅圈还创新性地与供应商形成了“单品单厂”的新型合作模式，即每家工厂只专注于一类产品的生产。
2024年，锅圈新增三家食材生产厂，分别专注于不同品类的生产。目前其自有工厂已覆盖牛肉制品、肉丸、火锅底料等核心品类，其中与安井、三全等头部企业深度合作的逮虾记虾滑工厂，单厂年产量可满足全国80%左右门店需求。这种模式不仅通过规模化采购大幅降低了原料成本，还在下沉市场中凸显了标准化产品的独特优势。
目前，锅圈的自有品牌产品占比高达95%，凭借“好吃不贵”的精准定位，其在下沉市场已根基深厚，且竞争壁垒愈发稳固。
从最新财报数据来看，这种供应链深度整合的成效正在显现：2024年公司毛利率达到21.9%，单店日均耗损率控制在较低水平，低于传统生鲜零售2%-3%的行业标准。更关键的是，锅圈收购华鼎冷链后，其仓储网络已覆盖22个省级仓配中心，干支线运输网络达2890条，日处理能力突破百万件级别，锅圈实现了"工厂-中央仓-门店"的24小时极速达，存货周转天数由2023年的68天下降至2024年的51天。
创新业态与多渠道拓展 “社区央厨”战略落地生根
在夯实火锅、烧烤等传统优势品类的同时，锅圈正将战略目光投向更大的家庭餐桌场景。更强调预制食材在各用餐场景的灵活组合搭配，将其拓展至露营、办公室、零食等多元场景，打造深入社区毛细血管的一站式央厨。
2024年3月公司推出的子品牌"肴肴领鲜"，是其从"食材供应商"向"家庭饮食解决方案服务商"的全新转型。定位于农贸市场的新业态，主打"30分钟三菜一汤"的便捷套餐，提供了全新的消费体验，精准满足了消费者对快速、便捷、实惠的餐食需求。
2024年上半年，公司开启爆品策略，推出“99元酸菜鱼火锅套餐”、“99元毛肚自由套餐”等爆品，高性价比引流作用明显。
此外，锅圈在销售渠道上也持续发力，线上渠道成为重要的增长点。2024年锅圈通过抖音等平台同时实现了线上销售的快速增长，特别是“毛肚自由火锅套餐”在抖音等线上渠道售出超5亿元，成为抖音餐饮单品销售冠军。
爆品策略和多业态发展拉动会员数量显著增长。财报数据显示，2024年锅圈会员储值额达到9.9亿元，同比2023年大幅增长36.6%，会员数量从2023年的2790万增加至4133万，增长48.2%。
事实上，站在万店规模的起点上，锅圈正面临从高速扩张向高质量增长的战略转折，也同时面临各种挑战。
众所周知，食品行业目前最受消费者关注的是口味品质及食品安全问题，在原产地、加工、物流运输、加盟门店经营监督任何一个环节出现问题，都有可能引发舆情事件，威胁品牌口碑。
作为社区餐饮零售企业，锅圈一方面以中游供应链为抓手，防止代工模式下品质不可控问题；另一方面在下游建立自有品牌产品和渠道，在消费者心目中稳固住安全、可靠的品牌形象。正如公司董事长杨明超所言："我们卖的不是食材，而是让中国家庭吃得更好的解决方案。"这个愿景能否实现，还需市场持续见证。
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