锅圈（02517.HK）于3月28日发布了2024年年度业绩公告。公告显示，截至2024年12月31日，公司门店持续保持万店规模以上。全年公司实现收入64.70亿元，较上年同比增长6.2%；毛利达到14.17亿元，同比增长4.9%，毛利率保持在21.9%的水平。此外，公司核心经营利润为3.11亿元，实现了3.1%的同比增长。在财务状况方面，锅圈的现金储备从2023年末的19.36亿元增加至21.25亿元，增幅达9.8%，同时负债率降低至3.2%，财务结构得到进一步优化。此外，锅圈还宣布股东年度分红约2亿元，同比增加39.8%，持续回馈投资者。
锅圈作为中国社区餐饮零售化领域的佼佼者，始终秉承“好吃不贵”的核心经营理念，专注于为消费者提供火锅、烧烤等多样化的“在家吃饭”解决方案。截至2024年底，锅圈已在全国布局超万家门店，覆盖范围广泛，触及2000余个市县。在消费市场逐步复苏的大环境下，锅圈凭借其庞大的“万店规模”优势，市场地位得以进一步巩固。同时，通过供应链优化、渠道创新以及数字化运营的深入推进，在2024年实现稳健增长。与此同时，锅圈宣布2025年将着力推进“全球化”和“AI智慧零售”两大战略，构建第二增长引擎。
提升供应链效能，拓展下沉市场
2024年，锅圈之所以能够取得亮眼业绩，背后是多方面驱动因素共同助力的结果。在新销售渠道开拓上，锅圈兼顾线上、线下两大维度。线上方面，公司实施爆品策略，5月推出的“毛肚自由火锅套餐”在抖音等平台销量超过5亿元，成为预制菜赛道标杆案例。
线下方面，锅圈持续加强门店建设，深耕下沉市场。研究显示，下沉市场，涵盖三、四线城市及县镇、农村地区，已成为国内消费市场的基石，县域市场的消费增长潜能将持续显现。麦肯锡预测，至2030年，中国个人消费增长的超66%将来自下沉市场，尤其是县域城市。
锅圈敏锐地洞察到了下沉市场的消费趋势。针对下沉市场日益增长的餐饮需求，锅圈选择深入居民社区，遵循每2000户至3000户开设一家社区门店的原则，近距离服务消费者。同时，锅圈充分利用移动互联网的便捷性，让消费者能够轻松在家下单，购买所需食材。2024年内，锅圈在乡镇市场的渗透取得显著成效，新开拓了287家乡镇门店，充分验证了下沉市场的消费潜力。
事实上，在下沉市场提供“在家吃饭”的解决方案并非易事。由于下沉市场商业集中程度低，人群分散，货物配送成本居高不下。因此，这对相关企业在市场定位、品牌营销方面提出了更高要求，而供应链管理能力更是成为衡量企业实力的重要因素。
锅圈的核心优势之一在于其强大的供应链管理能力。锅圈通过简化高效的供应链运营模式，从工厂直接到中央仓，再配送至零售门店，有效剔除了供应链中的多余环节。凭借与仓储和物流供应商的紧密合作，大多数订单实现了从中央仓到零售门店次日达配送，优化成本控制，为加盟商及消费者提供经济实惠的产品。此外，锅圈不断扩展的全国门店网络，产生了更大规模的上游采购需求，这不仅增强了锅圈的议价能力和品控能力，还形成了一个正向循环，进一步完善了其供应链体系。
2024年内，锅圈持续加强其供应链优势，并以此为基础推动盈利能力的提升。2024年锅圈通过并购、自建等形式新增三家食材生产厂，涵盖肉类、火锅底料等核心品类，进一步增强了成本控制能力。同时，公司持续耕耘“会员经济”，2024年内，锅圈会员数达4133万，同比增长48.2%，储值金额也达到了9.9亿元，同比增长36.6%。
“出海+AI”双主线，开辟发展新格局
在各项重点工作取得显著成效、2024年业绩实现高增长的背后，锅圈所处的预制菜赛道正蓬勃发展。弗若斯特沙利文报告预计，2025年全球预制菜市场规模将达到1.2万亿美元。基于这一乐观预期，锅圈已明确2025年的战略方向，将围绕“全球化布局”和“AI智慧零售”两大核心，抢占行业发展的先机，进一步拓展增量空间。
在出海方面，锅圈计划将全球化布局的首站落在东南亚，凭借中国餐饮供应链的模式优势来取胜。2025年，锅圈计划在越南、泰国等市场试点开店，主打“火锅+烧烤”居家解决方案，并根据当地的口味偏好进行本土化调整。为了降低物流成本并提升海外市场的效益，锅圈将采取供应链先行的策略，依托国内成熟的供应链体系，在海外建立区域中央厨房。此外，锅圈还将积极寻求与当地合作模式的创新，与大型商超、电商平台等合作伙伴携手，探索“特许经营+线上直销”的组合模式。值得一提的是，东南亚餐饮市场年增速超过10%，且对火锅文化有着较高的接受度，锅圈的标准化供应链和性价比优势有望在该地区快速复制并取得成功。
在AI智慧零售领域，锅圈正全力推进全链路的数字化升级，旨在提升经营效益并优化用户体验。目前，锅圈已与腾讯云、阿里达摩院展开合作，共同研发零售AI模型。在AI技术的具体应用上，锅圈将重点聚焦于智能选品系统、AI会员运营以及无人零售等方面。例如，锅圈将利用AI算法深入分析区域消费数据，动态调整门店的SKU结构，有效降低库存损耗；同时，通过大数据技术精准推送套餐和促销活动，预计推动会员复购率提升20%；此外，锅圈还计划在高校、写字楼等场景部署智能货柜，提供24小时不间断的火锅急用食材供应。
2024年亮眼业绩表现，充分证明了锅圈商业模式的强韧性和可持续性。锅圈董事长杨明超在财报中表示，2025年，锅圈将以“中国供应链+全球市场”和“AI+社区零售”为双引擎，目标实现营收同比双位数增长，并推动海外业务占比突破5%。
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