日前，平安基金“春和景明 智造新局” 2025年春季投资交流会在上海成功举行。会上，平安基金权益投资总监神爱前分享2025年投资策略及重点板块；林清源、张荫先、刘洁倩三位基金经理围绕AI、机器人两大热点赛道为投资者带来最新投资观点。
平安策略先锋基金经理神爱前
看好算力、AI应用和终端、自主可控等产业链的结构性行情
在国内经济政策不断加码的背景下，2025年经济逐渐进入企稳阶段概率较大，这为市场提供稳定的宏观环境和风险偏好，这种环境有利于结构性行情的演绎。当下，我们看好以下五大赛道的投资机会。
一是国内算力投资及推理算力产业链：AI投资正从训练算力转向推理算力，相对训练算力的资本开支周期性，推理算力更具持续性。国内算力相比海外算力，景气周期刚刚启动，预计2025年进入景气加速期，可重点跟踪头部互联网厂资本开支变化及推理算力新技术变化。
二是企业B端AI落地相关软件产业链：参考过往几年，美国AI最大的驱动和收入来源就是云计算，广泛的下游企业进行AI和公司业务的融合，推动美股AI公有云快速发展。目前中国正进入这一阶段，相比之下除了公用云，国内企业还注重本地化和私有云部署，看好企业B端AI落地带来的相关软件产业链机会，可重点跟踪未来一段时间相关企业的客户需求变化及订单情况。
三是AI终端产业链：AI将积极和各种终端做创新的AI化结合，未来几年，广泛的电子产品，包括手机、电脑、眼镜、耳机、手表、玩具等可能会陆续AI化，如5G网络普及之后，手机终端普遍实现了5G化。这一变化趋势，预计将会带来一些结构性元器件增长趋势。
四是自主可控产业链：尤其在先进制程、先进封装、高端芯片等领域，市场空间广阔，且产业正进入关键攻坚期，随着良率推升、商业化突破，有望进入快速发展阶段。
五是人形机器人、自动驾驶等其他科技方向：虽然当下尚未真正产业化，但产业持续向前推进，越来越临近产业化、商业化，适当参与相关机会，可重点跟踪头部厂商供应链变化及产业化进程。
平安鼎越基金经理林清源
看好等“DEEPSEEK后时代”AI应用的投资机会
目前，AI行情目前或处于第一阶段向第二阶段的过渡期。第一阶段以硬件算力为核心，第二阶段则聚焦于基础软件工具和应用场景的探索，第三阶段则是在AI技术成熟后，传统行业也将加速与AI技术深度融合，AI应用将迎来全面爆发。
在明确的场景需求下，2025年将是AI Agent(人工智能代理）的落地元年，尤其是在移动端和企业管理领域有望形成规模应用。此外，AI在教育、消费娱乐、金融、医疗等领域的应用场景也备受关注，包括智慧课堂、数字营销、客户服务、辅助诊疗等机遇，投资者可重点关注能够快速落地、具备场景化能力的企业。
从本轮AI应用行情来看，短期内市场可能会经历调整，但随着技术的进一步成熟和应用场景的扩展，行业有望迎来“戴维斯双击”。而算力短期有所承压，但因AI应用的发展将激发海量推理侧算力需求，经过调整后，算力板块有望再次上行。
平安先进制造基金经理张荫先
重点关注2025-2026年机器人量产带来的投资机会
人形机器人方向是未来数年中渗透率快速提升的产业，目前我们重点关注2025-2026年量产带来的投资机会。
一是聚焦供应链，寻找有望进入机器人供应链的公司，尤其是具备技术、工艺或制造优势的企业。二是挖掘新机遇，关注主业基本面改善、同时拓展机器人业务的公司，这类公司可能在新材料、新工艺或新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的机器人领域中获得新应用场景、实现0-1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。
在行业成长方面，人形机器人2030年全球累计需求量有望达200万台，对应市场空间约5700亿元。人形机器人应用场景有望经历特斯拉工厂应用、制造业全面渗透和C端千家万户三个阶段的变化。
而人形机器人对无框力矩电机、精密减速器、滚柱丝杠等关键零部件和轻量化、传感、新型减速器等方案的需求将显著增加，具备技术积累和制造能力的供应商业绩增长将有较大潜力。
AI人工智能ETF基金经理刘洁倩
中国AI大模型“GPT时刻”已来 国内AI从主题期迈入成长期
在中美AI竞争背景下，中国AI产业正逐步缩小在硬件、应用、投资、人才的差距，尤其是DeepSeek的成功为行业注入信心。当下，权益市场在政策、资金和基本面多重利好下，迎来新一轮投资机遇。其中，投资者可通过AI人工智能ETF和消费电子ETF等工具产品，把握国内AI和消费电子赛道的成长机遇。
AI人工智能方面，在DeepSeek的引领下，中国AI大模型的“GPT时刻”已来。2025年国内AI人工智能全产业链有望多点开花，投资机会将会不断涌现。从市场表现来看，2022年底GPT推出以来，国内市场AI板块涨幅表现明显落后于海外，2023年至今英伟达股价上涨约790%，而中证人工智能主题指数仅上涨60%。如今在DeepSeek的带动下，国内AI人工智能正逐渐从主题期进入成长期。
消费电子领域，AI眼镜有望成为下一个爆款产品。2023年全球智能眼镜出货量同比增长128%，2024年上半年出货量同比增长252%。国内来看，闪极和小米相继推出高性价比产品，推动市场快速扩容。如今伴随AI加成，预估未来有望突破千万级销量。历史经验表明，消费电子的大行情往往伴随着创新产品的推出，AI眼镜的快速发展或为板块带来新一轮增长动力。
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